8 VC affermano di essere ancora rialzisti nei round SAFE, ma non è più il 2021

I round SAFE, o semplici accordi per l'equità futura, esistono da quando Y Combinator li ha inventati un decennio fa.
Ma hanno assunto un ruolo diverso nel 2021, quando sono diventati uno strumento in rapido movimento che ha aiutato le startup a concludere affari in pochi giorni.
Prima di allora erano usati per chiudere i round molto presto o venivano usati tra i finanziamenti.
Ma ora il mercato sembra molto diverso.
Le valutazioni hanno iniziato a stabilizzarsi e le operazioni hanno rallentato.
Le dinamiche di potere sembrano tornare indietro verso gli investitori e fuori dal mercato favorevole ai fondatori in cui siamo stati negli ultimi anni.
Tuttavia, gli investitori stanno ancora vedendo il valore nella struttura SAFE.
TechCrunch + ha parlato con sette aziende di questo formato di accordo e tutte hanno affermato di ritenere ancora che fosse in gran parte l'opzione migliore per i round nella fase iniziale, ma i VC hanno dei limiti e preferirebbero sempre un round a prezzo.
Earnest Sweat, il partner fondatore di Public School Ventures Syndicate, ha affermato di ritenere che i SAFE possano ancora essere un'ottima opzione per le persone che cercano di raccogliere capitali nella fase iniziale, specialmente per coloro che non hanno raccolto valutazioni folli nel 2021.
Ma per altri, Sweat ha detto che non è più sicuro che abbia senso.
"La domanda per le aziende affermate che stanno sollevando round di bridge che sono note è: a cosa sta collegando questo finanziamento e perché la società non può aumentare un round di prezzo?" Anche altri investitori hanno fatto eco a questo.
Greg Smithies, un partner di Fifth Wall, ha affermato che le note SAFE possono essere un'ottima opzione nelle fasi di pre-seed e seed, ma ha anche affermato che la sua azienda incoraggia i fondatori a fare invece un round a prezzo.
Le aziende che utilizzano questo formato per evitare un round al ribasso dovrebbero smettere di evitare l'inevitabile.
"Le valutazioni del 2021 non torneranno mai più, e sarebbe falso per te e per i tuoi soci accomandanti (investitori) fingere che lo siano", ha detto Smithies.
“Quindi, prendi solo il giro in basso.
Reimposta la valutazione sulla nuova realtà in cui ci troviamo attualmente.
Gli investitori hanno anche espresso le loro opinioni sui SAFE senza limiti di valutazione, aumentando questo tipo di round oltre la fase seed e su come possono essere più favorevoli agli investitori.
Con chi abbiamo parlato: Earnest Sweat, socio fondatore, Public School Ventures Syndicate Greg Smithies, partner, Fifth Wall Mar Hershenson, managing partner, Pear VC Ryan Falvey, managing partner, Restive Ventures Brian Walsh, head, WIND Ventures Maëlle Gavet, CEO, Techstars Lili Rogowsky, preside, Agraphical VC Chris Wake, fondatore e socio amministratore, Agraphical VC Earnest Sweat, socio fondatore, Public School Ventures Syndicate Come sono cambiate le domande che hai ricevuto dalle società di portafoglio attuali e potenziali sull'aumento dei SAFE negli ultimi due anni? Le startup di oggi (attuali e potenziali) guardano al mercato in modo più ragionevole.
La maggior parte delle valutazioni è più allineata con multipli più bassi di quanto abbiamo visto al picco nel 2020 e nel 2021.
Vedo le note SAFE come un'opzione favorevole per le società pre-seed o seed che non hanno raccolto capitali nel picco del mercato del 2021 o che hanno raccolto a una valutazione relativamente prudente durante quel periodo.
Vedo ancora che le banconote convertibili vengono realizzate in questo ambiente, ma è più favorevole alle società nuove/precedenti piuttosto che a quelle in fase di crescita.
La domanda per le aziende affermate che stanno raccogliendo round di bridge che sono note, è a cosa sta collegando questo finanziamento e perché la società non può aumentare un round di prezzo?