Redditività prima della crescita: 5 investitori spiegano il loro mantra per le startup sudcoreane

Il modello economico della Corea del Sud si è appoggiato per decenni alla produzione guidata dalle esportazioni gestita da giganti aziendali a conduzione familiare.
Un rapporto del 2015 di McKinsey ha delineato come il paese avrebbe bisogno di piccole imprese per guidare un modello innovativo in preparazione della prossima fase di crescita economica.
“La chiave per promuovere tale innovazione è una vivace comunità di startup.
… Attualmente, la comunità delle startup coreane è molto al di sotto di questo ideale”, afferma il rapporto.
I conglomerati sudcoreani come Samsung, LG e Hyundai svolgono ancora un ruolo significativo nella crescita economica primaria della Corea; la maggior parte di loro, un tempo focalizzata sulla produzione, ora sono aziende guidate dalla tecnologia.
Insieme ai giganti della Big Tech in Corea del Sud, l'ecosistema delle startup del paese è cresciuto enormemente rispetto al 2014, così come le startup in altri paesi asiatici come Cina, India e quelli del sud-est asiatico.
Nel 2014, c'erano solo 10 unicorni, tra cui Coupang, Naver, Kakao, Line (che si è trasferita in Giappone) e società di giochi come Nexon e NC Soft, tra 29.561 startup.
Nel 2022, la Corea contava 22 unicorni, con una valutazione di 1 trilione di won (circa 744 milioni di dollari), rispetto ai 18 unicorni del 2021.
Potrebbe non sembrare un enorme balzo in avanti rispetto al 2014, ma l'aumento del numero di unicorni è una testimonianza il duro lavoro svolto dalle startup coreane.
Dopo che la recente pandemia ha alimentato il boom delle startup in tutto il mondo, le valutazioni delle startup in Corea del Sud sono salite alle stelle in modo irrealistico proprio come hanno fatto a livello globale.
Saltando al presente, il panorama del finanziamento delle startup si è ridotto e le valutazioni sono diminuite ovunque nel mondo a fronte di condizioni macroeconomiche incerte.
I finanziamenti di rischio in Asia nel primo trimestre del 2023 sono diminuiti del 33% rispetto al quarto trimestre del 2023 e del 57% rispetto al primo trimestre del 2022, secondo un rapporto di Crunchbase.
Abbiamo parlato con investitori selezionati, che effettuano investimenti nel mercato sudcoreano, per ascoltare le loro previsioni per il 2023, la loro strategia di investimento, quali settori li entusiasmano e altro ancora.
Tutti gli investitori con cui abbiamo parlato hanno affermato che non ci sono quasi cambiamenti nelle loro strategie di investimento, ma l'approvazione della due diligence da parte dei comitati è diventata rigorosa.
"I giorni dello 'strisciare a destra' su un accordo sono finiti e anche il livello richiesto di due diligence è tornato alle norme storiche, impiegando da tre a quattro mesi anziché da tre a quattro giorni", ha affermato Yeemin Chung, amministratore delegato di BRV Gestione del capitale.
Gli investitori stanno ora consigliando ai fondatori e ai dirigenti di startup di dare la priorità alla redditività rispetto alla crescita, estendere la loro passerella e prepararsi a rimanere agili tra i timori di una possibile recessione.
E le startup stanno ora assistendo a un calo delle valutazioni rispetto ai due anni precedenti.
Tuttavia, in un certo senso, è salutare poiché "le persone si stanno avvicinando in modo più razionale", secondo Han Kim, socio accomandatario di Alots Ventures.
"Penso che l'ambiente attuale possa sembrare un po' duro per gli imprenditori, ma in un certo senso sta facendo un favore ai fondatori che possono mappare realisticamente il loro percorso di crescita", ha affermato Eunse Lee, fondatrice e managing partner di 541 Venture.
Abbiamo parlato con: Han Kim, socio accomandatario, Altos Ventures Tim Chae, socio amministratore, 500 Global JP Lee, CEO e socio amministratore, SoftBank Ventures Asia Yeemin Chung, amministratore delegato, BRV Capital Management Eunse Lee, fondatore e amministratore delegato, 541 Venture .
(Nota dell'editore: i seguenti sondaggi sono stati modificati per lunghezza e chiarezza.
Queste risposte sono strettamente limitate alla Corea del Sud e non comprendono tutta l'Asia.) Han Kim, socio accomandatario, Altos Ventures Stiamo assistendo a un calo significativo dei finanziamenti VC nel primo trimestre asiatico di quest'anno.
Come è cambiata la tua strategia di investimento in VC insieme alle condizioni del mercato? La nostra strategia non è cambiata molto.
Abbiamo investito di più nelle nostre società esistenti dalla seconda metà dello scorso anno, quindi ci sono più dollari di investimento in totale.
È leggermente diverso dagli altri investitori.
Penso che sia perché alcuni fondi non investono molto [di questi tempi].
In un certo senso, ci sono più opportunità per noi di investire di più.
(Ma quelle non sono nuove startup ma società esistenti nel nostro portafoglio.) Di solito investiamo tra 1 miliardo di won e 10 miliardi di won ($ 750.000 e $ 7,5 milioni) in nuove società e talvolta investiamo anche fino a 100 miliardi di won ($ 75,5 milioni) in portafogli esistenti.
Cosa ha causato i finanziamenti più bassi in Asia dal 2021? e pensi che i finanziamenti VC continueranno a diminuire quest'anno? Quali sono le vostre prospettive riguardo ai volumi di finanziamento in Asia nel 2023 e nel 2024? Se guardi i dati, include la Cina.
Penso che sia stato un po' influenzato dalla Cina.
I VC cinesi hanno affrontato alcune normative sugli [investimenti] delle grandi imprese, e ora anche gli Stati Uniti regolano gli investimenti nelle società cinesi.
Ci sono molte liste di controllo [per gli investimenti in Cina].
È una mia ipotesi, ma almeno quest'anno, penso che fino a quando le tensioni tra Stati Uniti e Cina non svaniranno o si risolveranno, questa atmosfera difficile non sarà facile riprendersi.
In che modo la tendenza degli investimenti in Corea del Sud differisce da altre regioni come gli Stati Uniti e l'Europa? Ora la tendenza è la redditività prima della crescita.
Penso che questa tendenza stia diventando più importante in Corea del Sud.
Gli Stati Uniti erano la crescita piuttosto che la redditività, ma ora sono cambiati in profitto piuttosto che crescita, ma gli Stati Uniti hanno più margine di manovra della Corea.
In altre parole, gli investitori statunitensi hanno più pazienza degli investitori in Corea del Sud.
Redditività prima della crescita: 5 investitori spiegano il loro mantra per le startup sudcoreane di Kate Park pubblicato originariamente su TechCrunch